Dólar
¿Cambio de ciclo económico? Las cuatro señales según Salvador Di Stefano
El analista financiero adelantó un combo de cambios inesperados en la economía: dólar en caída, deflación inédita y una lluvia de dólares por la soja
Salvador Di Stefano lanzó cuatro predicciones que no pasaron desapercibidas: dólar por debajo de los $1.000, deflación inédita, inflación mínima y un boom exportador. En esta nota, te contamos por qué cree que todo esto podría pasar antes de fin de año.
El dólar podría bajar de los $1.000 (y seguir cayendo)
"El dólar va a mil... y puede ir a 900 y pico". Así, sin rodeos, Salvador Di Stefano encendió la alarma -o la esperanza- durante una entrevista en Radio Rivadavia. Su proyección: el tipo de cambio paralelo bajaría de los $1.000 e incluso podría ubicarse en $895 hacia fin de año.
La base de su pronóstico combina superávit fiscal, acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y acceso al crédito internacional para empresas argentinas. “Si las compañías reciben financiamiento externo, podrían ingresar hasta 10.000 millones de dólares”, explicó.
A esto se suma el retorno del carry trade para inversores extranjeros. "Si entran 5.000 millones, el dólar lo vas a buscar a $1.000", apuntó, recordando que en el gobierno de Macri esa estrategia atrajo más de 27.000 millones. Además, citó proyecciones del Banco Central que ubican al dólar en $942 para octubre.
Deflación a la vista: los precios podrían empezar a bajar
“La deflación es algo que nadie vivió”, disparó Di Stefano. Y no lo dijo como un tecnicismo: se refería a una baja real de precios en productos con componentes importados, como autos, motos, bicicletas o electrodomésticos.
La lógica es simple: si baja el dólar, bajan los costos de importación. “Un auto que valía $20 millones no puede seguir costando lo mismo si el dólar cae. Van a tener que ajustar”, explicó. El fenómeno, inédito en décadas, plantea nuevos desafíos para consumidores y empresas.
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Inflación al 1%: ¿llega antes de las elecciones?
Otro pronóstico fuerte: la inflación mensual podría caer al 1% entre septiembre y octubre. Según Di Stefano, el efecto de las políticas monetarias aplicadas por el Gobierno se empezaría a sentir con fuerza en ese período, justo en plena campaña electoral.
Aunque la inflación actual ronda el 3,7%, el economista aseguró que la tendencia bajista continuará. "El impacto de las medidas se ve entre los 18 y 24 meses", aclaró. Y, con algo de ironía, mencionó que el Gobierno busca mostrar resultados antes de las urnas.
Cosecha récord y liquidación masiva de dólares
Mientras recorría rutas en Santa Fe, Di Stefano notó una imagen reveladora: camiones y más camiones cargados rumbo al puerto. “La cosecha de soja será espectacular”, afirmó, y anticipó una “liquidación impresionante” del sector agroexportador.
¿Por qué? Porque si el dólar baja, los productores apurarán ventas para asegurarse un buen tipo de cambio. El resultado: una entrada masiva de divisas que podría reforzar aún más la estabilidad cambiaria.
Fin del cepo cambiario: ¿Qué le espera al mercado inmobiliario rosarino?
Desde COCIR analizaron el efecto de las recientes medidas económicas en el valor del dólar y su influencia en la compra, venta y alquiler de propiedades
Con la eliminación del cepo cambiario y el movimiento del dólar oficial, el mercado inmobiliario rosarino comienza a trazar sus proyecciones. Si bien las operaciones en dólares no presentan alteraciones inmediatas, advierten sobre posibles impactos en el segmento de alquileres, créditos hipotecarios y gastos de escrituración. Cómo podrían evolucionar estos factores y qué expectativas maneja el sector para los próximos meses.
Efecto limitado en operaciones pactadas en dólares
La reciente liberación del cepo cambiario y la suba del dólar oficial encendieron las alarmas en distintos sectores de la economía. Sin embargo, en el mercado inmobiliario de Rosario, el impacto directo parece, por el momento, limitado. Así lo indicaron desde el Colegio de Corredores Inmobiliarios de Rosario (COCIR), quienes remarcaron que las operaciones pactadas en dólar billete no presentan alteraciones significativas.
“Cuando se trata de transacciones en dólares físicos, quien ya tiene ahorros destinados a una compra no ve modificada su capacidad de adquisición”, señalaron.
El alquiler, sensible a los efectos de la inflación
Según la institución, explicaron que las consecuencias más visibles podrían darse en el mercado de alquileres, si las nuevas medidas impactan en variables macroeconómicas como la inflación o el costo de los servicios. En ese escenario, el poder adquisitivo de los inquilinos podría verse afectado, lo que modificaría la dinámica del sector locativo.
“Si estas decisiones repercuten en la economía real, habrá una consecuencia directa sobre el bolsillo de la gente, y eso se sentirá en los alquileres”, sostuvieron.
Créditos hipotecarios y escrituración, bajo análisis
En cuanto a las operaciones financiadas a través de créditos hipotecarios, Ferreyra advirtió que sí podrían surgir complicaciones. Los préstamos se otorgan en pesos y, tradicionalmente, se calculan al tipo de cambio MEP. Si el dólar oficial llegara a superar al MEP, podría generarse un desfasaje perjudicial para los compradores.
“Si el oficial se mantiene por debajo del MEP, no habría grandes cambios. Pero si se invierte la relación, podrían aparecer inconvenientes”, alertaron.
Otro factor a tener en cuenta son los gastos de escrituración, que están atados al valor del dólar oficial. Su reciente incremento podría encarecer significativamente los costos asociados a la compraventa.
Un inicio de año con indicadores positivos
Pese al escenario incierto, desde el Colegio destacaron que el sector inició 2025 con cifras alentadoras. Enero y febrero registraron un crecimiento interanual en la cantidad de escrituras, alentado principalmente por el acceso al crédito hipotecario.
“El cierre de 2024 fue positivo y los primeros meses de este año mostraron una tendencia en alza. Eso generó expectativas favorables en el rubro”, explicaron.
Expectativa y prudencia frente al nuevo escenario económico
Finalmente, COCIR llamó a observar con cautela la evolución del mercado ante las recientes modificaciones cambiarias. Aunque por ahora no se evidencian cambios drásticos en los valores de las propiedades, los actores del sector se mantienen atentos al comportamiento general de la economía.
“Hoy no vemos un impacto inmediato sobre los precios, pero será fundamental monitorear cómo evolucionan las medidas y su efecto en la actividad”, concluyeron.
¿Cómo influye el fin del cepo cambiario en créditos y alquileres?
La eliminación del cepo cambiario reactiva al sector inmobiliario. Se esperan cambios inmediatos en compraventa, alquileres y créditos hipotecarios
Con el fin del cepo cambiario y la implementación de un nuevo régimen monetario, el mercado inmobiliario argentino entra en una etapa de redefinición. La adopción del dólar oficial como referencia en las operaciones promete reducir distorsiones, reactivar el crédito hipotecario y brindar mayor previsibilidad. Sin embargo, la inflación continúa siendo un factor clave que condiciona decisiones de compra, acceso al crédito y evolución de los alquileres.
Nuevo escenario cambiario: qué cambia para el mercado inmobiliario
La eliminación del cepo cambiario marca un punto de inflexión para la economía real. Uno de los sectores que sentirá el impacto de forma inmediata es el mercado inmobiliario, que ya registra una alta demanda. El nuevo régimen modificará la dinámica de compraventa, afectará los alquileres y también influirá en los créditos hipotecarios, tanto vigentes como futuros.
Desde este lunes, el sector dejará de operar con el dólar MEP como referencia y comenzará a utilizar el dólar oficial, dentro de una banda cambiaria establecida entre $1.000 y $1.400. Este cambio apunta a reducir las distorsiones en los valores de referencia, brindar mayor previsibilidad a las operaciones y reactivar el crédito hipotecario.
En este contexto, las expectativas dentro del sector inmobiliario son elevadas.
Inflación, créditos y alquileres: los desafíos que persisten
Más allá del nuevo marco cambiario, la inflación continúa siendo una variable clave para tres grupos centrales del mercado: quienes evalúan tomar un crédito hipotecario, quienes ya cuentan con uno vigente y los inquilinos.
El viernes anterior al anuncio del nuevo régimen, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de marzo fue del 3,7%, por encima del 2,4% registrado en febrero. Con este dato, la suba acumulada en el primer trimestre asciende al 8,6%. Este índice se vuelve determinante al analizar el comportamiento de los créditos ajustables por UVA, el valor de los alquileres y la capacidad de compra en el mercado.
Alquileres: cómo impactan la inflación y el ICL
La suba de precios registrada en marzo, sumada al cambio de régimen monetario, plantea un escenario complejo para los alquileres. Si bien se espera una posterior estabilización, los valores ajustados por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) continuarán en alza.
También se verán afectados los contratos atados al Índice de Contrato de Locación (ICL), que contempla la evolución del IPC y la Remuneración Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE). Como consecuencia, el valor de los alquileres se incrementará en línea con la suba de este índice.
Los contratos firmados bajo la ley de alquileres sancionada en julio de 2020 se ajustan anualmente según el ICL, esquema que se mantiene vigente hasta su vencimiento pese a la derogación de la normativa en diciembre de 2023. En abril, estos alquileres registraron una suba interanual del 116,85%, impulsada por un aumento del índice, que pasó del 10,8% al 23,42%.
Créditos UVA: entre la reactivación y la incertidumbre
Aunque los créditos hipotecarios muestran señales de recuperación, la reciente aceleración de la inflación genera incertidumbre entre quienes evalúan acceder a nuevas líneas y quienes ya cuentan con un préstamo activo.
La mayoría de las entidades financieras ofrece créditos ajustados por UVA, un esquema que implica un aumento en el valor de las cuotas ante cualquier suba del índice inflacionario. En este contexto, la evolución de los precios será determinante para definir la sostenibilidad de este tipo de financiamiento.
Fin del cepo: flexibilización cambiaria y flotación entre bandas
El Gobierno eliminó el tope para comprar dólares oficiales y simplificó el acceso, aunque siguen vigentes recargos para turismo y consumos con tarjeta en el exterior
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El Gobierno nacional oficializó el fin del cepo cambiario para personas humanas, en el marco de una nueva etapa del programa económico iniciado en diciembre de 2023. La medida flexibiliza el acceso al mercado oficial de divisas, elimina el tope mensual para comprar dólares y deja sin efecto una serie de restricciones que regían sobre los ahorristas. No obstante, se mantendrán recargos impositivos para consumos vinculados al turismo y las compras con tarjeta en el exterior.
Dólar ahorro: sin tope y sin restricciones personales
El Ministerio de Economía junto al Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunciaron el fin del cepo cambiario para personas humanas. Con el inicio de la Fase 3 del programa económico desde diciembre de 2023, se simplifican las condiciones para la compra de divisas. A partir del 14 de abril se eliminan restricciones previas y se posibilita la compra de dólares para atesoramiento sin tope mensual. Entre las modificaciones se destacan:
• Eliminación del límite de USD 200 mensuales: Se habilita la compra sin restricciones de monto para personas físicas.
• Acceso sin condicionamientos: No se vincula la operación al tipo de cambio oficial con otras situaciones personales, inclusive para beneficiarios de subsidios, asistentes a programas sociales o empleados públicos.
• Supresión de restricciones cruzadas: Se permite operar en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) sin considerar operaciones en dólares MEP o contado con liquidación (CCL) efectuadas en los 90 días previos.
• ;Exoneración de percepciones impositivas: La compra de dólares para atesoramiento, inversión o transferencia no acumula impuestos adicionales, salvo en dos situaciones específicas.
Turismo y tarjeta: los únicos casos con recargo del 30%
Se mantiene la aplicación de la percepción impositiva del 30% en casos relacionados con turismo. El comunicado oficial detalla que la percepción se cobra únicamente para:
- Gastos en turismo: Incluye pasajes, hospedaje y servicios turísticos en el exterior.
- Consumos con tarjeta en el exterior: Aplica para pagos realizados con tarjeta de crédito fuera del país.
De este modo, quienes realicen compras o consuman servicios turísticos deberán abonar el recargo, mientras que las adquisiciones para ahorro o inversión quedarán liberadas de dicha percepción.
¿A cuánto cotiza el dólar oficial y cómo se moverá?
A partir del lunes, el precio del dólar oficial se regirá por un esquema basado en bandas de flotación. Este sistema permite que el tipo de cambio mayorista se desplace libremente dentro de una franja establecida entre $1.000 y $1.400 por dólar, con una actualización mensual del 1% en ambos extremos. En este contexto:
- Precio variable: El valor del dólar dependerá de la oferta y la demanda diaria dentro del rango definido.
- Tendencias en momentos de presión: En situaciones de alta demanda, el tipo de cambio se acercará al techo, mientras que en períodos de baja presión se aproximará al piso.
- Implicaciones para el dólar ahorro y turista: Ambos se determinarán en función del dólar oficial vigente en cada jornada, sin valores fijos.
Eliminación de restricciones adicionales
La medida incluye también la derogación de otras limitaciones que afectaban a las personas humanas. Entre ellas se destacan:
- Fin de la Comunicación A 7340, que restringía el acceso al mercado libre de cambios para quienes operaban con divisas.
- Supresión de la "restricción cruzada" que combinaba exclusiones basadas en antecedentes de operaciones.
- Cancelación del “parking” obligatorio, requisito de tenencia mínima de valores negociables, según la normativa de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Cómo funcionará el nuevo régimen de bandas
El nuevo régimen de bandas establece un mecanismo de intervención por parte del Banco Central para estabilizar el tipo de cambio dentro del rango establecido:
• Piso de la banda ($1.000): En caso de que el dólar caiga hasta este valor, el BCRA actuará comprando divisas para sostener el tipo de cambio y aumentar sus reservas.
• Techo de la banda ($1.400): Si el dólar alcanza esta cotización, el BCRA intervendrá vendiendo dólares para frenar la apreciación y absorber pesos.
• Dentro de la banda: El dólar se moverá de forma libre, permitiendo al mercado fijar el precio diario, mientras el BCRA intervenga sin implementar esterilización.
• Ajuste mensual: Los extremos de la banda se ajustarán mensualmente con un incremento del 1%, adaptándose a las condiciones del mercado.
Este nuevo esquema pretende regular el mercado cambiario de manera más flexible y dinámica, permitiendo que el tipo de cambio se ajuste a las condiciones de oferta y demanda, al mismo tiempo que se establecen mecanismos de intervención para evitar movimientos extremos.
Comunicado
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Dólar y FMI: qué anticipa Arriazu sobre el tipo de cambio
El economista Ricardo Arriazu analizó el panorama cambiario, los riesgos internacionales y el impacto del acuerdo con el FMI en la política monetaria
En una conferencia organizada en Córdoba, el economista Ricardo Arriazu compartió su visión sobre el presente económico del país, el comportamiento del dólar, la política cambiaria y los desafíos que enfrenta el Gobierno. Además, analizó el impacto de la situación internacional, la negociación con el FMI y los posibles escenarios para levantar el cepo.
Panorama global incierto y advertencias sobre riesgos externos
Durante una conferencia en Córdoba , el economista Ricardo Arriazu ofreció un análisis detallado sobre la coyuntura económica argentina. Señaló que, si bien el país enfrenta desafíos importantes, la incertidumbre internacional representa una amenaza aún mayor.
Arriazu se refirió a eventos globales que podrían alterar la estabilidad financiera, mencionando en particular las políticas proteccionistas y restrictivas impulsadas por Donald Trump en Estados Unidos. “Los mercados reaccionan a la posibilidad de una guerra comercial y a la suba en las expectativas de inflación. Lo preocupante sería una combinación de burbuja de activos y guerra comercial, como ocurrió en 1929, aunque hoy el contexto es distinto”, indicó.
Dólar, inflación y crawling peg: cuatro posibles escenarios
En cuanto a la política cambiaria, Arriazu descartó la existencia de un atraso en el tipo de cambio. Afirmó que el aumento en tarifas expresadas en dólares y su peso en la canasta de consumo justifican la actual cotización del dólar oficial. “Si las tarifas suben en dólares, es imposible que no se aprecie el tipo de cambio, salvo que los salarios se desplomen, algo políticamente inviable”, explicó.
El economista propuso cuatro escenarios respecto del crawling peg:
- Mantener el deslizamiento actual del 1% mensual.
- Reducirlo al 0,5% a mitad de año, opción que consideró más adecuada.
- Ejecutar una devaluación, hipótesis que descartó completamente.
- Establecer un esquema de flotación con bandas, alternativa que calificó de inadecuada.
Según Arriazu, el actual aumento en la brecha cambiaria responde a la salida del carry trade ante la pérdida de confianza, en un contexto de temor a una devaluación. “Mientras el dólar siga siendo unidad de cuenta, no se puede flotar sin consecuencias”, advirtió.
FMI: reservas, deuda y libre disponibilidad
Arriazu también analizó el posible impacto del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Sin contar con información oficial, estimó un desembolso inicial de 8.000 millones de dólares -el 40% de los 20.000 millones del convenio- que servirían para fortalecer las reservas.
Advirtió que lo relevante no es solo el monto, sino si esas reservas estarán disponibles para intervenir en el mercado. “Los fondos son para defender al peso, no para otra cosa. Si no los puedo usar, ¿para qué los quiero?”, planteó, recordando lo ocurrido en 2018.
¿Cuándo se levantará el cepo cambiario?
Respecto al control de cambios, el economista sostuvo que el refuerzo de reservas con el acuerdo del FMI no sería suficiente para levantar el cepo. Para hacerlo, se necesitaría cubrir pagos de dividendos y regalías pendientes, así como posibles corridas cambiarias equivalentes al 30% de los activos monetarios privados.
“No creo que abran el cepo de inmediato. Probablemente busquen acuerdos con empresas para regular pagos pendientes y vayan liberalizando el mercado gradualmente”, explicó. Según su visión, una caída del riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos, tras resolver vencimientos de corto plazo, permitiría el regreso a los mercados internacionales. Si el proceso es exitoso, la apertura total del cepo podría concretarse después de las elecciones o el próximo año.
Dólar Ahorro: ¿Cómo comprar hasta USD 200 en el banco?
Habilitan a comprar hasta 200 dólares en entidades bancarias. ¿Qué es y quiénes pueden acceder en el mes de abril al dólar ahorro?
El 1 de abril se renueva el cupo mensual de 200 dólares por persona. La adquisición se efectúa a través del home banking o en las entidades financieras autorizadas en el mercado de cambios.
Características del dólar ahorro
El dólar ahorro se compone del tipo de cambio oficial más un 30% adicional en concepto de anticipo de Ganancias, al igual que el dólar tarjeta.
A fines de diciembre de 2024, el tipo de cambio se redujo en 30 puntos tras la eliminación del impuesto PAIS, lo que implica un gasto menor para quienes pueden comprar la divisa a valor oficial. Sin embargo, sigue siendo la opción más costosa en el mercado, superando tanto al dólar libre como a los dólares financieros.
Limitaciones para acceder
No podrán acceder al cupo mensual de dólares aquellas personas que:
- Compraron dólar MEP o CCL en los últimos 90 días.
- Cobró salarios en 2020 a través del programa de Asistencia a la Producción y el Trabajo (ATP).
- Son beneficiarios de planes sociales o ayudas estatales como la AUH.
- Se encuentran como monotributistas con créditos a tasa subsidiada.
- No tienen sus ingresos declarados.
- Son cotitulares de cuentas bancarias.
- Gastaron previamente su cupo de USD 200 mediante tarjeta (por ejemplo, en servicios de streaming).
- Cuentan con planes de pago a 12 cuotas por deudas con tarjeta de crédito.
- Refinanciaron deudas por créditos personales, prendarios o hipotecarios con bancos.
- Recibieron el refuerzo de ingresos pagado en mayo y junio de 2022.
- Obtienen subsidios estatales para el pago de tarifas de luz y gas.
- Se inscribieron en la moratoria previsional para jubilarse sin alcanzar los 30 años de aportes obligatorios.
Procedimiento de compra
Aquellas personas sin las limitaciones mencionadas pueden adquirir el dólar ahorro mediante el home banking o en las entidades financieras autorizadas en el mercado de cambios.
Los dólares bajo el colchón superan 8 veces las reservas del BCRA
Los argentinos mantienen más de USD 210.000 millones fuera del sistema financiero, cifra que equivale a casi la mitad del PBI y supera las reservas oficiales
Los argentinos guardan cada vez más dólares bajo el colchón. Los datos se desprenden del último informe trimestral "Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa" del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), correspondiente a 2024.
Datos y cifras relevantes
Según el último informe trimestral del INDEC, al cierre del año pasado los argentinos contaban con USD 214.505 millones en activos no bancarizados. Esta suma, compuesta en su mayoría por billetes físicos, cuentas en el exterior y depósitos en bancos locales, supera en gran medida los USD 26.000 millones de reservas brutas que tenía el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y alcanza aproximadamente el 50% del Producto Bruto Interno (PBI).
Depósitos privados y reservas oficiales
Los datos reflejan que solo USD 31.524 millones estaban depositados en entidades financieras locales, representando apenas el 13% del total de las tenencias. En este sentido, la cantidad de “dólares en el colchón” se eleva a USD 214.505 millones, cifra que contrasta notablemente con el nivel de reservas oficiales.
Sobre el proceso de blanqueo
De acuerdo con la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), la segunda etapa del blanqueo, iniciada en noviembre pasado y finalizada el 7 de marzo, concluyó con un stock de depósitos en dólares de USD 31.252 millones. Al sumar estos datos con los publicados por el INDEC, se puede inferir que existen más de USD 210.000 millones de dólares “bajo el colchón”, un monto inferior al registrado hace un año.
ARCA: ¿Cuántos dólares puedo depositar sin inconvenientes?
Cuidado con los dólares no declarados: lo que hay que saber antes de depositar en el banco o hacer una transferencia
Desde el 1 de enero de 2025, la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) puede solicitar información a los bancos sobre movimientos que superen ciertos montos. Esto afecta a quienes depositan dólares y no pueden justificar su origen legal.
Requisitos para depositar dólares sin problemas
Para evitar inconvenientes con ARCA y los bancos, es fundamental que los dólares depositados provengan de fuentes legales y registradas. Aquellos adquiridos en el mercado oficial o a través de mecanismos formales deben estar correctamente declarados.
Quienes nunca hayan comprado dólares en el circuito formal podrían enfrentar dificultades para justificar su tenencia, aun cuando cuenten con ingresos en pesos que respalden la operación. ARCA no solo analiza la capacidad económica del usuario, sino también la procedencia de los fondos. Si la compra no está registrada en el sistema financiero (como dólar oficial, turista o MEP), se presume que proviene del mercado informal, lo que está penado por la Ley Penal Cambiaria.
Por ello, es recomendable que los dólares depositados hayan sido adquiridos legalmente o blanqueados en algún proceso de regularización anterior.
Límites y controles bancarios
Desde este año, ARCA podrá solicitar información a los bancos si los movimientos superan los siguientes montos:
- $600.000: Consumos con tarjetas de débito e ingresos o egresos en billeteras virtuales.
- $1.000.000: Acreditaciones bancarias mensuales y depósitos a plazo.
- $2.000.000: Transferencias en billeteras virtuales.
En el caso de operaciones en dólares, los bancos convierten el monto a pesos según la cotización oficial para evaluar si se supera alguno de estos umbrales. Para evitar problemas con el sistema financiero y la fiscalización de ARCA, es clave operar dentro del marco legal y mantener un registro transparente de los fondos
¿Cuánto costará el dólar a fin de año?
Con el acuerdo con el FMI, proyectan unificación cambiaria y eliminación gradual de controles. Los principales bancos de Wall Street publicaron nuevos informes con sus proyecciones sobre la evolución del tipo de cambio en caso de que el país acceda a un nuevo préstamo del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Según el análisis, incluirá la renegociación de la deuda, la flexibilización del mercado cambiario y nuevas metas económicas.
Las proyecciones de Wall Street
Mientras el Gobierno nacional negocia un nuevo desembolso con el FMI, los principales bancos de Wall Street difundieron sus estimaciones sobre el impacto en el dólar una vez que Argentina obtenga los fondos. Según el equipo económico de Javier Milei, el país necesita al menos 11.000 millones de dólares para eliminar el cepo cambiario.
Aunque las proyecciones varían, la mayoría de los bancos coinciden en que el dólar se ubicaría en torno a los $1.400 para fines de 2025. Un relevamiento entre 50 bancos privados y consultoras locales e internacionales estima que el tipo de cambio oficial mayorista alcanzará los $1.348 en diciembre, mientras que el dólar paralelo rondará los $1.332, reduciendo la brecha cambiaria.
Impacto en el tipo de cambio
El informe de LatinFocus Consensus Forecast advierte que las nuevas cotizaciones representarán una devaluación del peso en términos reales. En la misma línea, el Bank of America (BofA) pronostica un dólar a $1.400 en diciembre de 2025, en caso de concretarse el acuerdo con el FMI.
"Toda la atención está puesta en la negociación entre el FMI y Argentina. Es altamente probable que ambas partes lleguen a un acuerdo sobre un programa de Facilidades Extendidas en abril", señala el informe del BofA. Además, anticipa que el acuerdo incluirá un desembolso inicial significativo y la refinanciación de la mayor parte de la deuda con el organismo hasta 2028. Según el banco, el Gobierno deberá profundizar el ajuste fiscal y adoptar un régimen cambiario más flexible para acumular reservas.
Una visión optimista
JP Morgan plantea un escenario positivo para la economía argentina. Según su informe para inversores, la eliminación del cepo cambiario tendría tres efectos favorables:
• Incentivaría la inversión privada en el país.
• Facilitaría el acceso al mercado de capitales internacionales, clave para refinanciar la deuda en 2026.
• Podría permitir que Argentina sea reclasificada como "Mercado Emergente" por MSCI.
Por otro lado, el banco indica que la liberación del dólar permitirá al Gobierno normalizar el pago de importaciones y flexibilizar el acceso al dólar financiero. No obstante, advierte que seguirá habiendo restricciones para la compra de divisas por parte de empresas e individuos hasta alcanzar un nivel de reservas adecuado.
